近一周小金属板块受供需失衡、政策催化及新能源需求驱动显著走强。锑、锗年内涨幅超80%,稀土及黄金相关标的受出口管制与供应紧缺支撑表现活跃。光伏、半导体等新兴领域需求爆发叠加库存低位形成供需缺口,政策对资源稀缺性预期强化长期战略价值。但需警惕透支预期后的回调风险及东南亚政策、汇率波动等短期挑战。机构建议关注锑、铋等品种,同时注意政策变化与市场情绪波动。