光伏行业面临周期性低谷与产能过剩压力,协鑫、通威、新特能源等龙头2024年大幅亏损,硅料价格暴跌导致全行业寒冬。但技术升级(N型TOPCon/BC电池、颗粒硅、柔性组件)与全球化布局(印度5.4GW电池厂、埃及投资)带来结构性机会。政策驱动分布式抢装潮推动组件价格反弹,但库存高企、需求透支及欧美本土化政策加剧风险。行业分化显著,具备技术优势、海外产能及成本控制的企业有望穿越周期。