百济VS恒瑞：创新药双雄财报大PK，全球化与盈利路径分化明显

百济神州与恒瑞医药2024年财报显示，百济营收272亿元同比增长55%，但净亏损收窄至46亿元；恒瑞营收279.85亿元同比增长22.63%，净利润63.37亿元同比增长47%。百济海外收入占比超60%，核心产品泽布替尼全球销售额破26亿美元，研发投入占比52%；恒瑞创新药收入占比近50%，研发投入占比29.4%，通过对外授权拓展国际化。两家企业在研发投入、国际化战略及盈利模式上形成差异化竞争，反映创新药行业全球化与本土化路径的分野。