创新药迎政策与业绩双重利好，国产替代加速爆发

医药板块近期表现强势，创新药领域迎来政策与业绩双重利好。信达生物首次实现Non-IFRS利润和EBITDA转正，收入同比增长51.8%，产品与授权收入双增长显著。赛诺菲度普利尤单抗新适应症纳入优先审评，国产IL-4R单抗多款进入III期临床，预计2026-2027年密集上市。政策方面，医保局推动中医服务价格调整，商业健康险目录征求意见，进一步支持医药行业复苏。多家药企一季报业绩改善，市场预期左侧板块将迎来反转机会。