全球新型烟草市场爆发式增长，出口优势显著

全球新型烟草制品用户持续增长，2024年达8800万人，预计2025年突破9500万。加热不燃烧电子烟市场规模2024年达459亿美元，雾化电子烟351亿美元，增速显著。中国出口额达99.62亿美元，政策逐步规范利好长期发展。主要企业如赢合科技、思摩尔国际业绩亮眼，但部分企业如盈趣科技受产品迭代影响收入下滑。