英伟达黄金时代将终结？自研芯片与量子计算双重夹击，数据中心GPU需求迎变局

英伟达数据中心业务虽因AI训练需求在2024-2025财年实现超高速增长，但长期面临三大挑战：1）蚂蚁集团等企业通过自研芯片和优化技术，证明低成本GPU可替代高端GPU进行AI训练，降低对英伟达H800的依赖；2）Meta、谷歌等超大规模企业自研定制芯片，提供更经济的AI解决方案，挤压英伟达市场空间；3）量子计算技术的潜在突破可能进一步削弱GPU需求。短期看，超大规模企业资本支出激增或支撑GPU需求，但2027年后数据中心业务增速预计显著放缓至30%以下，未来五年将逐步降至10%。