中信建投：黑电产业迎来向上共振 三赢局面可期

中信建投发布研报称，2024年国补政策推动黑电产业链大尺寸化和MiniLED化进程加速，预计打破上下游利润率提升的矛盾，形成三赢局面。2025年中国MiniLED电视市场渗透率预计达45%，全球出货量将突破2000万台。未来三年内面板价格中枢上升，供需比低于平衡线，LCD面板产能过剩结束，利润释放周期到来。整机厂商结构优化，利润率提升，头部企业毛利率有望增加5%，净利率增加1.8%。