钴市多空博弈加剧，价格进入震荡阶段

钴价持稳于24万元/吨，刚果（金）出口禁令与印尼中间品增量形成对冲。供应端非洲物流受阻与印尼项目延迟并存，国内冶炼企业原料策略分化加剧；需求端3C刚需支撑但电池厂压价，储能受关税冲击转向铁锂路线，欧盟碳关税或加速技术替代。市场短期处于多空博弈的震荡平台，五一备货和政策细则落地将成后续关键变量。