全球Robotaxi第一股营收增长难掩核心业务滑铁卢，技术突破能否挽回投资者信心？

小马智行2024年营收5.48亿元，同比增长4.3%，但核心业务Robotaxi收入同比下降5.3%，而Robotruck业务增长61.3%。公司研发费用同比增14%至10.06亿元，经调整净亏损扩大至11.21亿元。尽管第七代自动驾驶系统成本下降70%，并扩展合作车型与运营区域，但Robotaxi仍面临运营范围有限、用户渗透率低、成本高昂等问题。公司现金流充足，计划通过扩大车队规模（目标1000辆）和深化产业链合作加速商业化。