微创医疗PFA破局与生死对赌：国产器械龙头的转型突围战

国家药监局批准微创医疗子公司微电生理参股的商阳医疗心脏脉冲电场消融设备上市，标志微创正式进军PFA领域。2024年微创医疗营收75亿元人民币，净亏损收窄至19.5亿元，股价年内涨幅26%，但面临高瓴资本对赌协议压力。旗下子公司表现分化，微电生理净利润暴增815%，微创机器人营收增长143%，但心脉医疗受集采影响净利润微增。公司通过裁员、剥离非核心资产、海外市场扩张等措施降本增效，2025年需实现亏损不超过0.55亿美元目标，同时应对电生理领域国产替代加速与集采政策压力。