通合科技首次覆盖报告：营收持续增长 竞争加剧导致盈利暂时承压

华鑫证券发布通合科技首次覆盖报告，指出公司2024年营收持续增长，但因竞争加剧导致盈利暂时承压。预计实现净利润1800万元—2700万元，同比下降73.68%—82.45%，主要受行业竞争加剧、毛利率下降和费用率提高影响。公司在智能电网领域的产品包括电力操作电源、配电自动化终端电源管理模块和电力用UPS/逆变电源，市场占有率处于领先地位。尽管短期盈利承压，后续随着充电桩行业价格竞争回归稳态，公司业绩有望逐步改善。