内外糖价冰火两重天！国内供应紧张推升糖价，多头借政策窗口期炒作缺口

内外糖价近期出现分化，外糖因巴西增产预期走弱，而国内受进口骤减、糖浆预拌粉暂停等因素推动，糖价偏强。国内2025年食糖进口量预计仅10万吨，广西收榨后库存见顶，多头利用短期进口空窗期炒作缺口预期，但若三季度重启糖浆进口，价格或回调。国际方面，巴西顺利开榨但产量存不确定性，印度和泰国增产预期较强。国内基差收窄，产业套保增加，期货多头转移至远月合约，短期供需紧张支撑糖价，但长期需关注进口政策变化。