乙烯行业迎产能洪峰！价格承压但低成本玩家笑到最后

2024年乙烯市场供需改善推动年均价同比上涨9%，但2025年将迎来产能集中释放期，国内乙烯产能增速将大幅提高，供应过剩压力创历史峰值。需求端增速放缓至近五年最低，传统消费领域如包装、房地产对聚乙烯需求支撑减弱。价格方面，2025年均价预计下移至7450元/吨，波动范围收窄。低成本路线如乙烷裂解、煤制烯烃及COTC技术企业有望在竞争中胜出，而高成本产能面临开工率下降风险。