证券行业受益于市场交投活跃及政策支持,交易量同比显著提升,两融余额增长,头部券商业绩弹性凸显。政策推动并购重组与资本市场改革,券商通过业务多元化转型(如做市、ETF财富管理)提升竞争力。监管鼓励行业整合,头部券商及具备并购预期标的估值修复空间较大。