转债溢价率是指可转债的纯债溢价率和转股溢价率。一般而言,可转债的转股溢价率越低,可转债的价格就相对便宜,是更有利于投资者的,因此很多时候会主要使用转股溢价率。
纯债溢价率,是指转债价超过纯债价值的程度,提示债性的强弱,转债整体溢价高,说明转债债性很弱。
转债溢价率=(转债价-纯债价值)/纯债价值*100%。
转股溢价率,表示的是转债价超过转股价值的程度,可以用来衡量可转债的股性,转股溢价越低,表示可转债的股性越强。
转股价值=(面值/转股价)*正股价;转股溢价率=(转债价-转股价值)/转股价值*100%。
转债溢价率水平可以反映出可转债内含的认股权证的价值,通常来说,转股溢价率越低,可转债的价格相对越便宜。
可转债市场上,转股溢价率一般都是正值。如果转债溢价率降到了负值,意味着投资者可以通过买入可转债,然后转股,再卖出股票,完成几乎无风险的套利,而此时买盘会变大,从而会将可转债价格推高,推动溢价率上涨,并回到正值。