A股利好解读：降准、降低存量房贷利率、人民币升值、新的货币政策工具

2024年9月24日下午，A股收市，全天行情高开高走，上证指数收涨4.15%重回2800点，创2020年7月6日以来最大单日涨幅；深证成指收涨4.36%，创业板指收涨5.54%；北证50收涨3.23%。

近期，A股迎来一系列利好消息，例如：

1、降准

9月24日潘功胜在国新办新闻发布会上表示，央行近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元。

法定存款准备金，为了保障银行投资者在取款和清算时银行存有一定的货币资金，国家法律规定各商业银行需要根据存款总额或者负债总额，向央行缴纳一定比例的存款留以备用。

降准后，商业银行向央行上交的存款准备金减少，自身有更多的资金用于借贷业务，增加市场的资金供给，刺激生产。生产扩大，就业岗位增加，有利于居民就业，从而促进消费，形成良性经济循环。

降准是一种量的工具，对股票市场的影响是比较显著的，它可以直接增加市场上的货币供应量，从而导致股市资金增加，利好股市。

2、降低存量房贷利率

9月24日潘功胜在国新办新闻发布会上表示，央行近期将引导商业银行将存量房贷利率降至新发房贷利率附近，预计平均降幅大约在0.5个百分点左右。统一首套房和二套房的房贷最低首付比例，将全国层面的二套房贷款最低首付比例由25%下调至15%。

存量贷款利率，就是个人住房贷款中尚未还清部分的贷款利率。

降低存量房贷利率理论上对a股是利好的。存量房贷利率下调，降低老百姓的还款负担，老百姓手头上的资金更加宽裕，有更多的钱用于其他消费，会促进消费的增长，带动整个社会经济的发展，从而给整个股市带来利好。

对于房地产板块来说，存量房贷利率下调，有利于刺激房地产市场稳步发展，对房地产板块是利好的。如果房地产稳定发展，会带动建筑、材料、钢铁、家居设计、化工等多个行业稳定发展，给a股多数板块带来利好。

3、人民币升值

9月18日，美联储宣布降息50个基点。随着市场对美联储降息的预期升温及至落地，8月以来美元指数持续回落，已下跌3%，人民币汇率贬值压力较大的局面也得到扭转。9月25日8点，离岸人民币汇率升破7.0关口，最低报6.9963。

人民币升值对股市总的来说是利好的。人民币升值意味着人民币购买力上涨，人民币资产吸引力上升，从而减少股市的外资流出，同时吸引资金回流以及外资流入，大量资金进入股票市场，对股市整体来说是利好的。

例如，人民币升值后，人民币购买力上升，这通常会降低企业的原材料进口成本，从而提高企业的利润率，对于那些非常依赖原材料进口的上市公司是利好，如某些半导体行业、先进高分子材料行业的股票。

外债较高型行业，在人民币升值的情况下，一些以本币计算的外债金额就会减少，这对债务人来说，是一种利好，比如航空行业。

但也会给某些行业的股票价格上涨带来压力，例如：出口外贸行业，人民币升值意味着其他货币贬值，国外购买同一样由中国出口的产品价格上涨，不有利于出口外贸行业，比如，纺织服装、玩具、家电等出口外贸行业。化工行业，人民币升值会使化工出口的竞争力减少，对该行业的股票价格上涨造成压力。

4、新的货币政策工具

人民银行第一次创设结构性货币政策工具支持资本市场。

（1）证券、基金、保险公司互换便利，首期规模5000亿，获取的资金只能用于投资股市。

具体为支持符合条件的证券、基金、保险公司使用自身拥有的债券、股票ETF、沪深300成份股作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产。

这项政策限定了证券、基金、保险公司从央行获取的资金只能用于投资股市，对股市来说是增加资金流入。证券、基金、保险公司互换便利，资产质押从中央银行获取流动性，有利于提升机构的资金获取能力与股票增值能力，将大幅提升相关机构的资金获取和股票增持，对股市来说是一种利好。

（2）创设股票回购增持再贷款，首期3000亿后续可追加。

创设股票回购增持再贷款，引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款，用于回购增持上市公司股票。

如果上市公司回购股票并且注销这些股票，一般来说是利好。如果这些股票没有注销，短期来看，市场中的流通股减少，有利于股价上升。但如果后续股价上升到高位，公司把这些在低位回购的流通股释放出来，有投机炒作的可能，是一种隐性的利空。

增持一般是指大股东用自己的钱在二级市场买入流通股，主体是大股东，是私人的钱。增持会影响股票短期的价格，增持意味着会产生大量的买单，大量买单会使股票上涨，有一定利好，但股票后续走势还需结合市场环境、供求关系等因素综合分析。

总的来说，新的货币政策工具，有利于支持股票市场稳定发展。

总之，近期A股利好的消息很多，24日A股三大股指集体暴涨，但此次涨幅的持续性是不确定的，短期可能还是会有波动，市场趋势性企稳还需要关注后续上市公司基本面预期变化。

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