继首批中证A500ETF集中上市之后，市场首批跟踪中证A500指数的场外指数基金也陆续拿到了批文。10月18日，华夏中证A500指数证券投资基金正式获批，为投资者提供了一键布局A股核心资产的指数化投资工具。
华夏中证A500指数证券投资基金是市场首批跟踪中证A500指数的场外指数基金之一。相较于场内ETF产品，投资场外指数产品无需开立证券账户，可通过银行网点、网银等渠道购买。在产品成立后，场外指数基金还可设置定投模式，定时定额扣款，投资更加便捷。此外，相较于主动管理产品，场外指数基金的管理费、托管费及认购申购费用通常较低，有助于节约交易成本。
作为国内公募基金业指数化投资和ETF管理领域的领头羊，华夏基金在积极布局ETF产品的同时，华夏基金也适时发行场外指数基金与ETF联接基金，以强大的指数投资管理能力，为新基金的运作提供坚实基础，以满足广大没有股票账户或是不习惯场内交易的场外投资者对于指数化投资的需求，助其把握各类投资机遇。

A股午后大涨，科技、成长表现出色，截至收盘，中芯国际20CM涨停，同花顺、沪硅产业、东方财富等涨超15%。A500指数ETF（560610）收涨3.72%，全天成交8.96亿元，创下上市来最高单日成交水平。
兴业证券指出，中证A500指数并不是简单的大市值加权，而是在市值风格上兼顾中小盘龙头股、行业分布上更均匀，在当前新旧动能加速转换、高质量发展持续深入的环境中，表现出更强的盈利优势，投资价值凸显。
中信建投首席策略分析师陈果最新观点认为，从中期来看，A500指数有机会比沪深300指数表现得更好。这背后的逻辑是，随着中国经济的转型升级，制造业、科技、服务业和医疗等行业的盈利增速和弹性将更高，这些行业在A500指数中占有重要比重。

截至收盘，创业板指涨近8%，科创50大涨11%，双创龙头ETF（159603）收涨10.67%，十大权重股集体上涨，中芯国际20cm涨停，海光信息涨超14%，中微公司、澜起科技等个股跟涨。
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消息面上，2024金融街论坛年会今日开幕，人民银行等金融管理部门宣布了一揽子支持经济稳定增长的政策，并于近日召开金融机构座谈会，要求加快落实相关政策举措。

申万宏源表示，稀缺的高回报资产+全球流动性拐点在即，布局科创就在当下。“科特估”所代表的高风险资产，或许承担了过度的折价。其实随着经济步入高质量发展时代，这类有巨大想象空间的公司实际上是非常稀缺的高回报选择。

双创龙头ETF（159603）跟踪中证科创创业50指数，该指数从科创板和创业板中选取市值较大的50只新兴产业上市公司证券作为指数样本，反映上述板块中代表性新兴产业上市公司证券的整体表现。

一键布局优质科技龙头，关注双创龙头ETF（159603）及其联接基金（A：012894；C：012895）

市场有风险，投资需谨慎

10月18日，上证指数收涨2.91%，科技股全线井喷，A股全天成交2.13万亿元，创10月9日以来新高。新上市A500指数ETF(560610)收涨3.72%，换手率达36.44%，成交额约9亿。

业内人士认为，中证A500指数有机结合了‘核心资产’与‘新质生产力’的双重概念。跟踪该指数的A500指数ETF(560610)在ETF分红机制的设定方面颇具新意：每季度最后一个交易日ETF相对标的指数的超额收益大于0.01%强制分红，收益分配的比例不低于超额收益率的80%。更好的满足投资者的现金流需求，增强回报预期，提升投资者体验。据悉，A500指数ETF（560610）上市当日，发行方招商基金宣布自购5000万元。真金白银支持中国A股高质量未来。

继首批A500ETF上市后，第二批玩家随即出炉，包括招商基金在内的近40家机构，合计上报的43只中证A500指数基金相关材料已被接收。增量资金在路上，为A股市场带来源头活水。

盘面上，创业板指大涨10%，截至14：47，创业板ETF天弘（159977）暴涨9.28%，十大权重股集体大涨，东方财富涨超15%，中际旭创涨超13%，新易盛涨超11%，宁德时代、爱尔眼科等个股跟涨。
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中国人民银行宣布，即日起正式启动证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）操作，目前获准参与互换便利操作的证券、基金公司有20家，首批申请额度已超2000亿元。业内专家分析，机构申请的2000亿元额度本质是央行授信，是潜在的增量资金，机构不是一次就用完，会持续为资本市场带来增量资金。

海通证券认为，创业板定位符合中国新经济方向。我国经济正由高速发展向高质量发展转型。在这个过程中，新经济是实现转型的必经之路，而科技创新则是动力引擎。以科研成果和技术创新为内在驱动力的企业，将成为我国未来经济增长的支柱。因此，这些公司蕴含着较大的发展潜力和投资价值。

创业板ETF天弘（159977）的业绩比较基准为创业板指数收益率，该指数收益率反映了创业板市场中所有股票价格的变动情况。‌

一键打包高弹性资产创业板ETF天弘（159977）及其联接基金（A：001592；C：001593）

市场有风险，投资需谨慎创业板指大涨10%！创业板ETF天弘（159977）暴涨9.28%，十大权重股集体大涨，东方财富涨超16%

盘面上，创业板指大涨10%，截至14：47，创业板ETF天弘（159977）暴涨9.28%，十大权重股集体大涨，东方财富涨超16%，中际旭创涨超13%，新易盛涨超11%，宁德时代、爱尔眼科等个股跟涨。

中国人民银行宣布，即日起正式启动证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）操作，目前获准参与互换便利操作的证券、基金公司有20家，首批申请额度已超2000亿元。业内专家分析，机构申请的2000亿元额度本质是央行授信，是潜在的增量资金，机构不是一次就用完，会持续为资本市场带来增量资金。

海通证券认为，创业板定位符合中国新经济方向。我国经济正由高速发展向高质量发展转型。在这个过程中，新经济是实现转型的必经之路，而科技创新则是动力引擎。以科研成果和技术创新为内在驱动力的企业，将成为我国未来经济增长的支柱。因此，这些公司蕴含着较大的发展潜力和投资价值。

创业板ETF天弘（159977）的业绩比较基准为创业板指数收益率，该指数由最具代表性的100家创业板上市企业股票组成，反映创业板市场层次的运行情况。创业板指数新兴产业、高新技术企业占比高，成长性突出，兼具价值尺度与投资标的的功能。

一键打包高弹性资产创业板ETF天弘（159977）及其联接基金（A：001592；C：001593）

市场有风险，投资需谨慎

10月18日，两市午后持续走高，创业板指大涨10%！截至14时37分，新上市A500指数ETF(560610)涨5.57%，交投火爆，换手率达33.66%，成交额约8.3亿。

广发证券认为，当前全球大类资产战略层面仍坚持全球杠铃策略。A股方面，行情一般分为三个阶段，第一个阶段是货币政策宽松激发的行情，第二阶段是整个市场的风险偏好的上升，第三阶段要去看盈利的持续的改善。现在行情还处在第二阶段，现在市场可能会最关注在这些政策落地之后，明年的经济增长，包括企业盈利是不是能够修复。需结合供需格局，择优利润率改善具有确定性的资产。

值得注意的是，A500指数ETF(560610)在ETF分红机制的设定方面颇具新意：每季度最后一个交易日ETF相对标的指数的超额收益大于0.01%强制分红，收益分配的比例不低于超额收益率的80%。更好的满足投资者的现金流需求，增强回报预期，提升投资者体验。据悉，A500指数ETF（560610）上市当日，发行方招商基金宣布自购5000万元。真金白银支持中国A股高质量未来。另有公开资料显示，招商基金正在积极布局中证A500相关场外联接基金与指数增强基金，足见该指数的战略意义与长期投资价值。

A股今日强劲反弹，创业板指涨超11%，科创50大涨近15%，截至，热门ETF——证券指数ETF（560090）强势涨停，创逾一周新高！重仓股全线上扬，东方财富涨20%，海通证券、中信证券、招商证券、国泰君安纷纷涨停，证券板块王者归来！

消息面上， 央行与证监会印发 《关于做好证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）相关工作的通知》，目前获准参与互换便利操作的证券、基金公司有20家，首批申请额度已超2000亿元。

天风证券指出，财政部表态积极，关注头部非银机构加杠杆逻辑。当前券商已经积极参与到互换便利业务中，中信证券已经拿下第一单，规模约100亿元。中金公司等头部券商也在积极申请中。天风证券认为，在资本市场交投活跃度提升，指数上涨的前提下，参与互换便利业务为非银机构带来可观的投资收益，能够有效增厚净利润和ROE表现。

证券指数 ETF（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括 50 只上市券商股，前 5 大成分股占比约 40%，前 10 大成分股占比为 55% 左右。证券指数 ETF（560090）中 " 大资管 "+" 大投行 " 龙头齐聚，帮助投资者把握头部券商做大做强投资机遇；广泛布局中小券商，兼顾中小券商业绩高弹性。

有行情，买证券！证券指数 ETF（560090）是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局证券指数 ETF联接基金（A 类：501047；C 类：501048）！

10月18日，半导体指数盘中涨幅迅速扩大，截至14:12，半导体材料ETF（562590）涨停封板，芯源微领涨，涨幅超17%。近日，半导体投资升温，半导体材料ETF（562590）连续3日获资金净流入，累计超700万元，拉长时间看，半导体材料ETF（562590）近60日获得资金净流入6560万元。



图片来源：Wind

此前，光刻机巨头阿斯麦Q3财报发布。由于Q3订单数据仅为市场预期的一半，叠加下调2025财年指引还引发了股价大跌。

对于这则消息，市场的观点大致分为两部分，一部分认为芯片的基本面发生了变化，另一部分认为阿斯麦订单数据的下降实质反映了国产替代进程的加速。

芯片复苏进程如何？

对于阿斯麦业绩的下滑，不少市场观点解读为，由于疫情期间对芯片的需求激增，像台积电这样的芯片制造商增加了额外的生产能力。然而，随着供应链压力逐渐缓解，这种产能增长已经趋于平稳。因此，这些制造商暂时停止了新增光刻机设备的采购，直到它们的生产设施再次需要扩大产能为止。

那么这是否意味着芯片需求的放缓呢？

从近期数据来看，得益于人工智能（AI）技术潮推高服务器投资，今年9月，韩国半导体出口金额为136.3亿美元（约合人民币965亿元），创历史新高，同比上涨36.3%。其中，存储芯片出口额同比大涨60.7%，达到87.2亿美元。韩国科学技术信息通信部分析称，市场对高带宽内存（HBM）等高附加值产品的需求增加，推动存储半导体出口规模大幅上涨。

韩国半导体出口数据素来被看作全球半导体产业链的风向标，而这组数据直接揭示，一方面，全球半导体复苏的态势毋庸置疑，另一方面，在AI算力需求激增的当下，AI芯片已成为拉动全球半导体复苏的重要增长点。

芯片是一个庞大的产业，即便是在下游应用层面，也可以分为汽车、工业应用等传统芯片，以及应用在AI领域的新型芯片。不可否认的是，芯片的复苏是存在内部分化的。

以汽车芯片为例，早前，德州仪器（TI）、意法半导体（ST）、瑞萨（Renesas）等巨头先后发布财报，其中涉及汽车细分市场的表述都不甚乐观；更早发布一季度财报的台积电也在业绩会上指出，汽车芯片市场需求复苏不及预期。

而在疫情期间，汽车芯片正是需求短缺的焦点。甚至于在2021年全国两会上，多位全国人大代表也聚焦到了“汽车缺芯难题”，提出加快汽车芯片国产化的建议。

因此，结合前文来看，由于疫情而导致的需求激增，以及目前供应链逐渐缓解的情况，可能更多出现在传统芯片领域。

阿斯麦首席财务官Roger Dassen表示，人工智能相关的芯片需求确实在激增，但半导体市场的其他部分比预期更为疲弱，导致逻辑芯片制造商推迟订单，而内存芯片制造商仅计划“有限的”新增产能。

Cantor的分析师表示，ASML的悲观前景“显然令人失望”，并将给半导体股带来压力。即使如此，这并不意味着AI发展会在未来出现负面的变化。

Degroof Petercam银行的分析师也给出了类似的观点，称虽然阿斯麦的表现会暂时拖累芯片行业，但并不意味着设备需求会在未来出现下滑。

国产替代逻辑加强？

更加积极的观点是，认为阿斯麦业绩的下降，意味着国产替代取得了一定成果。确实，中国是阿斯麦的第一大客户。2023年的财报数据显示，整个中国区域的营收升至阿斯麦营收总额的59%。其中中国大陆地区的营收占比，从2022年的14%翻倍提升至29%。



但是，ASML表示，预计明年来自于中国的销售收入，可能会降至20%。从59%降至20%，这中间国产替代的想象空间确实很大。

从全球来看，semi预测中国大陆有望在今年完成设备投资额约350亿美元，占比达到31.97%。就2025年来看，semi预计全球半导体设备资本开支有望进一步提升至1275.3亿美元，我

们按照中国大陆设备总投资额占比为28%估算，2025年中国大陆设备总投资额有望继续维持在350亿美元以上。



资料来源：SEMI、方正证券

目前的国产化率究竟如何，或许可以从龙头公司的市占率来看。方正证券统计了半导体设备领域10家龙头公司的营收情况及市占率，可以看到CMP设备和清洗设备国产化率已经从2022年的27.09%、19.68%上升到了2023年的35.84%、20.57%，刻蚀设备和薄膜设备的国产国产化率也取得了较大突破，分别从8.13%上升到了22.97%，从4.47%上升到18.65%。但量测检测和涂胶显影设备的国产化率仍然处在较低水平，国产替代空间充足。

近期，半导体上市企业也处于三季报披露窗口期，半导体设备龙头北方华创大超预期。2024年前三季度预计营业收入为188.3亿元~216.8亿元，归属于上市公司股东的净利润为41.3亿元~47.5亿元，上一年度，北方华创实现营业收入220.79亿元、同比增长50.32%，归母净利润38.99亿元、同比增长65.73%。前三季度的业绩与营收已经和前一年度的业绩营收在同一水平，利润更是已经超过了前年，可见国产半导体设备龙头业绩增速之快。

华泰证券预计，中国本土晶圆制造商资本开支维持高强度及半导体设备国产替代进程加速，国产半导体设备厂商业绩有望持续放量。

在全球增长态势不变，海外巨头业绩下行的情况下，半导体设备、材料或将迎来国产替代黄金期。据公开消息，我们在光刻机与光刻胶领域，已经取得突破。

但值得注意的是，技术的追赶并非一夕之功。东海证券认为，目前国产光刻机整机技术与海外差距较大，5~10年内90nm、28nm光刻机的研发量产较为关键。

因此，对于业绩面过硬，并且符合国家战略发展需要的半导体设备、材料行业，或许我们需要多点耐心。

半导体材料ETF（562590）及其联接基金（A类：020356、C类：020357）紧密跟踪中证半导体材料设备指数，指数中半导体设备（53.7%）、半导体材料（22.9%）占比靠前，合计权重超76%，充分聚焦指数主题。指数十大权重股中微公司、北方华创占比靠前，合计权重超30%。

半导体后市反弹势能足，在各主流半导体指数中间，半导体材料设备指数弹性更为明显。截至10月14日，2019年以来， 半导体材料设备指数最大涨幅达到494.53%，区间累计涨幅达到216.98%。（数据来源：Wind）

午后三大指数强势拉升，创业板指涨近10%，全市超5100股上涨，芯片股掀涨停潮，最低费率的芯片50ETF（516920）直线涨停，十大权重股集体上涨，寒武纪、中芯国际20cm涨停，海光信息、澜起科技、北方华创、兆易创新等个股跟涨。

消息面上，今日央行行长潘功胜表示择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点。股票回购、增持专项再贷款政策文件于今天发布实施，股票回购增持再贷款首期额度3000亿元,年利率1.75%，期限1年，可视情况展期。目前获准参与互换便利操作的证券、基金公司有20家，首批申请额度已超2000亿元。

【台积电业绩大增，反映半导体需求回暖】

台积电Q3业绩大超预期，隔夜美股盘中一度暴涨13%。台积电三季度营收235亿美元，同比增长36%，超过管理层给出的232亿指引上限：台积电三季度净利润超过100亿美元，达到100.6亿，创历史记录，同比增长50.9%，大超分析师预期！净利率达到惊人的42.8%！

平安证券指出，台积电是全球芯片代工的龙头，尤其是先进制程领域，处在绝对领先地位，是全球半导体行业景气度的风向标。从台积电的法说会和财报反馈的信息看，整个半导体行业复苏进程符合预期，AI市场需求旺盛，智能手机正在稳健恢复。

【四季度迎新机发布潮，手机芯片需求旺季到来】

四季度消费电子迎来传统旺季，智能手机的年度新机潮来袭，华米OV等品牌均在10月发布新旗舰手机。华为Mate 70系列智能手机已进入全面量产阶段，预计11月正式面市。

天风证券研报称，四季度进入新机发布密集期，随着联发科和高通发布强化AI功能的手机芯片，叠加“双11”等消费节的到来，以及近期颁布的“一揽子增量政策”，半导体需求旺季有望“很旺”。

【一键布局“科技之矛”，认准同类费率最低的芯片50ETF（516920）】

一键布局“科技之矛”，首选芯片50ETF（516920）！芯片50ETF（516920）跟踪的中证芯片产业指数囊括了芯片板块的50只龙头股，综合覆盖设备材料、晶圆代工、设计、封测等芯片全产业链环节！

值得重点关注的是，芯片50ETF（516920）的管理费率为0.15%，托管费率0.05%，为芯片主题ETF中费率最低的品种，仅为市场主流费率——“管理费率0.5%，托管费率0.1%”的三分之一，拉长时间看，省到就是赚到！

与此同时，芯片50ETF（516920）的联接基金（A类：020630；C类：020631）也为投资者提供了场外布局芯片板块的利器。

10月18日，午后大盘迅速拉升。截至14时15分，新上市A500指数ETF(560610)涨3.72%，成分股中芯国际、同花顺、东方财富、沪硅产业涨幅居前。交投活跃，换手率破30%，成交额破7亿，盘中溢价频现，资金布局意图明显。

中信建投陈果表示，A500指数是一个攻守兼备的投资选择。在中期看好A股市场的背景下，A500指数的表现值得期待。虽然短期内可能会有波动，但从中期角度来看，A500指数无疑是一个值得关注的投资标的。

值得注意的是，A500指数ETF(560610)在ETF分红机制的设定方面颇具新意：每季度最后一个交易日ETF相对标的指数的超额收益大于0.01%强制分红，收益分配的比例不低于超额收益率的80%。更好的满足投资者的现金流需求，增强回报预期，提升投资者体验。据悉，A500指数ETF（560610）上市当日，发行方招商基金宣布自购5000万元。真金白银支持中国A股高质量未来。另有公开资料显示，招商基金正在积极布局中证A500相关场外联接基金与指数增强基金，足见该指数的战略意义与长期投资价值。