创业板指涨2.6%，创逾7周新高！截至中午收盘，创业板ETF天弘（159977）午盘收涨2.65%，权重股爱尔眼科领涨，东方财富、宁德时代、汇川技术、阳光电源等个股跟涨。
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中国央行昨日上午宣布一系列宽松措施，包括降息、降准，降存量房贷利率，以及宣布创设新的政策工具支持股市发展，其中，允许证券、基金、保险公司从央行获取流动性以支持股市；另外，证监会昨晚再就并购重组、市值管理等放出大招。今早，央行宣布下调1年期MLF利率30个基点至2%。

天风证券认为，宏观周期向好、流动性充裕时，创业板指受益于风险偏好的抬升而出现估值拔升、或估值盈利的戴维斯双击行情，而在宏观周期向下、流动性环境一般时，创业板指也能通过新兴产业的成长性抵消或部分抵消估值的拖累，实现长期维度的正收益，领先多数宽基指数。

创业板ETF天弘（159977）的业绩比较基准为创业板指数收益率，该指数收益率反映了创业板市场中所有股票价格的变动情况。‌

市场有风险，投资需谨慎

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9月25日，随着存量房贷利率的下调，房地产ETF（159768）连续9日上涨。盘面上，万科A，保利发展领涨。房地产ETF（159768）热度较高，换手率达11%。

开源证券表示：本次针对房地产的组合政策释放了积极信号，为购房者和企业均提供了充分支持。房贷首付比例降至历史低位，存量房贷利率下调可以减轻居民的负债压力刺激消费和投资，减轻提前还贷压力，稳定住房消费预期，提振购房信心，政策利率下调也预示后续房贷利率中枢进一步下移。后续在宽松的货币政策支持下经济保持稳健增长，购房信心修复企稳，市场销售数据有望筑底，促进房地产行业平稳健康发展。我们持续看好投资强度高、布局区域优、机制市场化的强信用房企。此时段下，房地产ETF（159768）有较好的配置价值。

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政策暖风频吹，市场强势反弹，昨日沪指单日涨超100点，今日主要股指继续高歌猛进，沪指涨近3%，一度突破2950点，大盘蓝筹、权重股领涨。

热门 ETF 中，截至发稿，全市场唯一一只跟踪中证 800 价值指数的产品—— 800 价值 ETF（560030）涨3.84%；重仓股全线上涨，美的集团涨超4%，格力电器、中信证券涨超3%，招商银行、长江电力、中国平安、中国神华涨超2%；该基金此前已连涨7天。



消息面上，连日来，政策暖风频吹。9月24日，证监会先后发布《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》、《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》。谈及平准基金的创设，中国人民银行行长在回应媒体提问时表示，正在研究。人民银行行表示，证券基金保险公司互换便利首期规模高达5000亿，而这笔资金只能用于投资股市。

中金公司指出，9月A股市场转为边际回升，反弹有望延续。9月18日美联储宣布下调联邦基金利率开启降息周期，港股对此反应更大，A股也有所反弹；9月24日国新会明确释放积极的稳经济、稳市场、稳预期信号，带来投资者风险偏好的明显改善。A股市场当前估值已经处于较为极端位置，沪深300指数前向估值处于历史底部一倍标准差附近，横向及纵向均具备明显的投资吸引力；交易、行为方面也出现了历史常见的偏底部特征，前期以自由流通市值计算的A股换手率处于1.5%左右的历史偏底部水平（历史偏底部时期换手率在1%—2%左右）。在此背景下积极政策信号出现有望提振投资者情绪，9月24日股市大涨后短期或有波折但预计反弹仍将持续，市场趋势性企稳还需要关注后续上市公司基本面预期变化。

【中证 800价值指数（H30356）蓝筹特征明显，红利属性突出】

中证 800价值指数（H30356）优选中证 800 指数中商业模式更成熟、行业格局较为稳定、分红更加稳定的传统周期、金融型企业，蓝筹特征明显，红利属性突出。 在当前红利风格持续占优的大环境下，800 价值 ETF（560030）好风凭借力，扬帆正当时！

【中证 800 价值指数成分股中信一级行业分布】

800 价值 ETF（560030）紧跟的中证 800 价值指数高股息率、低估值优势明显。指数近 12 个月股息率为 4.97%，远高于同期主流宽基指数；市净率仅 0.94x，横向比较来看，亦低于同期主流宽基指数，纵向来看，该值处于历史 32.17% 的分位点，具备估值合理性。

800 价值 ETF（560030）作为全市场内唯一跟踪中证800 价值指数的 ETF，一键配置高股息低估值的优质资产，全局把握价值回归趋势下的投资机遇。

看好价值风格长期趋势，认准集 " 宽基 "+" 价值策略 " 一体的800 价值 ETF（560030），底仓压舱石优选，无证券账户的投资者可以留意联接基金（A 类：019162；C 类： 019163）。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本材料中涉及的观点和判断仅代表我们当前时点的看法，基于市场环境的不确定性和多变性，所涉观点和判断后续可能发生调整或变化，不构成任何投资建议。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金业绩亦不构成未来基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资应当注意“买者自负”原则。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件以详细了解产品风险收益特征，根据自身能力审慎决策，独立承担投资风险。800价值ETF产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。

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9月25日，A50ETF基金（159592）维持连续六日高涨趋势，盘面上，万科A，智飞生物领涨。A50ETF基金（159592）受关注度较高，资金流入超过2亿。

开源证券表示：资本市场多重刺激有望利好股市。央行创设两项新工具：一是证券、基金、保险公司互换便利。这本质上是鼓励非银机构借券投资股市，预计利好股市。具体运作推测可能为：机构使用低流动性资产，比如长久期债券、权益类资产等作为抵押，向央行换得偏债资产后可以作为抵押物融资，资金用于投资权益市场。二是股票回购、增持再贷款。央行向商业银行提供再贷款，商业银行向上市公司和主要股东提供贷款，用于回购和增持上市公司股票。一般来说，经营较好、股息率较高的上市公司或有较高融资需求，有望增加回购或增持力度。在此时点，A50ETF基金（159592）有较好的配置价值。

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截至9月25日早盘，恒生ETF（159920）已连续8个交易日上涨。今日盘中恒生ETF涨幅近2%，互联网医疗及大金融概念走强，阿里健康、京东健康、招商银行、中国平安等领涨。

港股近期迎多重利好，美联储降息周期带来的流动性预期改善大幅提振了市场信心。此外，离岸人民币早盘一举升破7，体现外围资金对于政策利好的认可度较高，对于中国资产的信心也在增强，汇率稳中有升也有利于港股资产价值重估。

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上证指数继续大涨3%，创业板指涨近4%，上涨个股超5200只，芯片概念股早盘走高。截至发稿，最低费率的芯片50ETF（516920）跳空高开大涨3.68%，连续第二天上涨，权重股韦尔股份、兆易创新、中微公司涨超4%，中金公司、长电科技等个股跟涨。

今日，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%。操作后，中期借贷便利余额为68780亿元。

【国家政策组合拳，释放大利好】

昨日，央行在国新办发布会上宣布了多项增量货币政策，包括：降低存款准备金率和政策利率，并带动市场基准利率下行；降低存量房贷利率，并统一房贷最低首付比例；创设新的货币政策工具，支持股票市场稳定发展。

光大证券表示，央行新创设的两个货币政策工具，预计将为股票市场提供稳定的新增资金支持，有助于股票市场平稳、健康发展。

【存储芯片赛道业绩高增长】

今年上半年，A股存储芯片赛道上市公司业绩整体实现高增长。根据Wind数据，板块内25家上市公司上半年实现归属于上市公司股东的净利润合计同比增长146.26%。

招商证券表示，消费电子行业需求复苏，全球CSP大厂Capex持续高速增长。全球手机芯片厂商库存环比持续下降，传统汽车和工业库存去化仍在继续。当前芯片半导体板块景气边际改善趋势明显，AI终端等创新产品渗透率望逐步提升。

【一键布局“科技之矛”，认准同类费率最低的芯片50ETF（516920）】

一键布局“科技之矛”，首选芯片50ETF（516920）！芯片50ETF（516920）跟踪的中证芯片产业指数囊括了芯片板块的50只龙头股，综合覆盖设备材料、晶圆代工、设计、封测等芯片全产业链环节！

值得重点关注的是，芯片50ETF（516920）的管理费率为0.15%，托管费率0.05%，为芯片主题ETF中费率最低的品种，仅为市场主流费率——“管理费率0.5%，托管费率0.1%”的三分之一，拉长时间看，省到就是赚到！

与此同时，芯片50ETF（516920）的联接基金（A类：020630；C类：020631）也为投资者提供了场外布局芯片板块的利器。

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半导体板块回暖迹象明显，昨日中证全指半导体指数（H30184）收盘涨幅逾4%。

截至今日午间收盘，半导体ETF（512480）涨1.71%，半日成交额达11.21亿元，前十大权重股全线上扬，韦尔股份、长电科技涨超3%，兆易创新、中微公司、紫光国微涨超2%。

截至9月24日，半导体ETF（512480）最新规模212.20亿元，年内日成交额超9亿，均位列半导体同类ETF首位，流动性优势领跑。
（图：半导体ETF（512480）规模与日均成交额优势突出）
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受产业周期触底回升等多重利好，半导体ETF（512480）近10个交易日获得资金净流入近6亿元。
（图：半导体ETF(512480)资金净流入）
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消息层面，上海启动了三大先导产业母基金的第一批子基金公开遴选工作，旨在提升集成电路产业的整体水平。预计集成电路母基金的规模将达到450亿元，重点投资方向包括集成电路设计、制造和封测、装备材料和零部件等领域。此外，人工智能产业也是母基金关注的重点，包括智能芯片、智能软件、自动驾驶、智能机器人等前沿领域。

华福证券研报表示，AI芯片、高性能计算等领域的强劲需求持续推动半导体资本开支的增长。高端DUV光刻机的问世，对于我国芯片产业而言，无疑是注入了一针强心剂。随着国内半导体产业链上下游协同攻关，以及多方资本有力加持，国产光刻机及相关供应链有望顺利扬帆，并为科技信息产业发展保驾护航。

布局新质生产力，把握国有自主可控的投资机遇，半导体ETF(512480)提供了高效便捷工具。

场外联接 (A 类：007300；C 类：007301) 。

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9月25日，黄金赛道个股发起强势反攻，黄金股ETF（159562）持仓股兴业银锡涨超9%，湖南白银涨、盛达资源涨超8%，中金黄金、西部矿业、深中华A等股异动拉升，截至10:20，黄金股ETF（159562）异动拉升，涨4.32%，强势七连阳，累计涨幅14.89%，黄金ETF（518850）涨0.87%，近4日持续获资金布局，净申购超2000万。
2024年5月20日，金价震荡走高，黄金股ETF(159562)则受A股下挫带动持续走低，期间最大回撤超26%。在9月9日黄金股ETF创近半年新低后，近日连续走强已站上60日均线，随着A股投资情绪回暖，有望迎来补涨行情。

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截至9:55，中证A50ETF易方达（563080）涨2.74%；重仓股全线上涨，宁德时代、比亚迪涨超4%，美的集团、中信证券、紫金矿业涨超3%，贵州茅台、长江电力、中国平安等涨超2%；该基金此前已连涨2天。

消息面上，连日来，关于资本市场的消息较多。证监会24日发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，并就《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》公开征求意见。谈及平准基金的创设，中国人民银行行长在回应媒体提问时表示，正在研究。

隔夜外盘方面，热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨超9%，创2022年以来最大单日涨幅。

西部证券表示，9月24日国务院新闻办公室举行新闻发布会，人民银行、金融监管总局、证监会负责人介绍金融支持经济高质量发展有关情况，并宣布出台一系列政策。多措并举支持高质量发展，积极信号明确。本次金融政策组合涵盖货币、地产、资本市场政策三个核心方向，降准降息落地叠加支持地产、股票市场等一系列组合拳的出台将为经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境，有助于改善流动性预期，提振市场信心及风险偏好。

中证A50ETF易方达（563080）紧密跟踪中证A50指数。根据中证指数公司编制方案，中证A50指数基于中国发展“新阶段”，下沉至中证三级行业遴选细分龙头公司，并兼顾外资视角，要求所有成份股均为互联互通（沪港通、深港通）标的。创新特色编制下，中证A50指数对A股核心资产的表征性更强。

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继昨日大涨后，9月25日A股再迎普涨行情，开盘红利资产再度势。截至9时44分，表征板块的中证红利ETF(515080)放量涨2.81%，冲击三连升；9月24日，该基金获资金单日获超1.3亿大单净流入，净值攀升叠加资金流入，其规模再度站上50亿关口约53亿，创阶段新高。
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“当前红利风格占优的长期逻辑未变，但需注意当下估值变化和分化。”中金公司分析认为，存量博弈环境下，资金偏好于相对确定性的回报，年初至今，险资、指数ETF等增量资金偏好于红利股票，红利板块内部分化在短期内可能延续。

中泰证券发布研究报告称，本次“一行一局一会”系列政策短期或有效提振市场情绪，修复市场流动性。就后续市场走势而言，偏稳健的红利，泛红利类资产或相对受益。1)偏稳健的红利与泛红利资产拥有更加稳定且充沛的现金流，未来增持回购力度或相对更大。2)流动性宽松带来市场利率下行的环境下，红利类资产的股息吸引力或持续。

相关资料显示，中证红利ETF(515080)今日第十次分红款项即将到账，十次单位累计派发0.3元现金分红款。场外投资者可借道联接基金（联接A：012643；联接C：012644；联接E：016363）参与。

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