昨夜，全球高端芯片代工商台积电业绩超预期，暴涨9.79%，收盘价创历史新高，成为仅次于苹果、英伟达、微软、谷歌、亚马逊和Meta的第七大科技公司。美股半导体、芯片板块多数上涨，英伟达跟涨，并创下历史新高。

具体来看，台积电发布三季报，各项指标全线强于预期，还上调了业绩指引。第三季营收约新台币7596.9亿元，同比增长39.0%；税后纯益（净利润）约新台币3252.6亿元，超过市场预估的2993亿元新台币，同比增长54.2%。台积电预计第四季度销售额261亿-269亿美元，超过预估的249.4亿美元；预计毛利率57%至59%，超过预估的54.7%。

Pepperstone集团策略师表示，台积电的强劲业绩缓解了阿斯麦疲弱业绩带来的市场担忧，进一步提升了对芯片行业的乐观看法。

芯片板块海内外同频共振，10月17日午后，科创芯片指数火箭弹射，大涨13%！成分股份全线疯涨，寒武纪20cm涨停、中芯国际涨超15%，澜起科技、海光信息等均冲高大涨！

热门指数基金中，汇添富上证科创芯片指数基金（A：020628；C：020629）近6个月净值涨幅超40%，在同类指数基金中领先！



此外，汇添富上证科创芯片指数基金（A：020628；C：020629）近期热度高企！据三方平台数据，本周至少5万人浏览汇添富上证科创芯片指数基金（A：020628；C：020629），超4万人加自选！



A股市场目前已有17家半导体公司公布前三季度业绩预告，其中2家扭亏，11家同比增长，2家减亏，整体报喜比例近九成。业绩预增的上市公司中，科创芯片指数重仓股海光信息营业收入同比增长78.33%至23.74亿元，归属于上市公司股东的净利润同比增长199.90%至6.72亿元，晶合集成预计增幅居前，前三季度实现净利润约2.7亿元~3亿元，同比增长744.01%~837.79%。

不少机构指出，当前半导体产业温和复苏，AI应用、国产化趋势将持续拉高芯片需求，提振行业景气上行。

【芯片板块：受景气度回暖预期、自主可控与技术创新三轮驱动】

东吴证券认为，当前半导体板块受景气度回暖预期、自主可控与技术创新三轮驱动。消费电子复苏和自主可控的需求引起的国产替代趋势，共同带动了国内上游半导体行业的需求增长，国外政策持续趋严，设备、材料、高端芯片等国产替代逻辑持续增强。国产半导体厂商有望受益周期向上和国产替代的双重催化，为射频、模拟芯片等代表性行业带来增长机会。同时AI算力主导的产业技术升级趋势带来制造的配套工艺创新，引领封测、PCB、设备等行业订单逐步落地。（来源于东吴证券《电子行业24Q4策略：重点关注半导体及AI终端板块性机会》）

【芯片产业整体温和复苏，后续期待AI与国产化持续拉动高需求】

中信证券认为，本轮半导体周期于2023年3月触底反弹（3月绝对值见底，10月同比增速转正），其主要驱动力来自云端算力需求爆发+存储涨价；截至24Q2，半导体销售额增速仍相对强劲，根据WSTS预测，2024年全球半导体销售额增速预计为16%。展望2025年，云端算力高景气有望持续，同时我们期待端侧AI成为拉动半导体产业继续上行的下一个重要增长点。国内半导体产业受益政策支持、周期反转、增量创新、国产替代多方面利好带动，并在端侧AI领域参与度提升+国产算力逐步突围，有望在下一阶段迎来更好的表现。（来源于中信证券《半导体｜半导体板块周期位置：整体温和复苏，AI与国产化拉动高需求》）

当前来看，海内外芯片板块景气度均上行，业绩爆量增长，基本面牢固。布局海内外共振、科技之“矛”的芯片板块，把握前沿技术驱动的“新质生产力”发展机遇，认准汇添富上证科创芯片指数基金（A：020628；C：020629）！

【汇添富上证科创芯片指数基金“多、快、好、省”，堪称极锋利的科技之“矛”】

资料显示，汇添富上证科创芯片指数基金（A：020628；C：020629）跟踪科创芯片指数，具备“多、快、好、省”四大优势，堪称极锋利的科技之“矛”：

第一，芯片龙头“多”：横向维度，和主板、创业板相比，科创板是以高新技术产业和战略性新产业为主要上市标的板块，芯片行业在科创板的市值占比高达35.4%。纵向维度，A股芯片公司首选在科创板上市，科创板中的芯片公司市值占全市场的比例高居榜首，达到60.0%！近三年芯片类上市公司中，平均超九成数量的公司选择在科创板上市，平均市值占比达到96%！科创板作为A股芯片龙头“大本营”，可谓名副其实！

第二， 20cm大长腿“快”、季频调仓“快”：首先，科创芯片指数选股范围聚焦科创板，其他指数为全市场范围选股，由于科创板涨跌幅限制为20%，因此一旦迎来大行情，聚焦科创板的科创芯片指数具备更高弹性，此为一“快”——抢反弹利器！

其次，科创芯片指数编制方案规定“季度调仓”，且科创板证券上市满6个月即可纳入指数，此为另一“快”，更快反应芯片行业新发展、新趋势！

第三，芯片核心环节“好”：从产业布局上来看，科创芯片在芯片核心壁垒环节（半导体材料、设备和芯片设计）的占比高达95%，科技含量、技术壁垒更高。超高“含芯量”，聚焦高精尖！锐度更高，弹性更强！

第四，“低门槛”高效布局“省”：投资者开通科创板权限需要至少2年证券交易经验，且需满足开通前20个交易日日均资产不低于50万元，而复制跟踪科创芯片指数的汇添富上证科创芯片指数基金（A：020628；C：020629），最低10元即可7*24h申购，低门槛高效把握“新质生产力”大行情！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件以详细了解产品信息。汇添富上证科创板芯片指数基金（A/C：020628/ 020629）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。上证科创板芯片指数由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保该指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。汇添富上证科创板芯片指数基金（A/C：020628/ 020629）合同生效日为2024/3/12，基金成立未满两年，业绩比较基准为上证科创板芯片指数收益率*95%+银行人民币活期存款利率(税后)*5%。基金成立以来的业绩和业绩基准分别为：-7.25%/-7.42%（2024H1），数据来源：基金半年报，时间截至2024/6/30。

今日，港股持续走高，恒生指数涨近2%，盘面上，以半导体为代表的科技板块领涨港股。截至13:31，热门ETF——全市场更低费率的恒生科技ETF基金（513260）涨超3%，午后盘中一度涨超3%，场内交投活跃，成交金额超2.5亿，已超昨日全天水平；重仓股普涨，中芯国际涨超11%，美团涨超5%，联想集团、小米集团涨超4%，腾讯控股、网易、理想汽车等上扬。

消息面上，台积电三季报超预期，美股周四多只半导体股上涨。美股台积电盘中涨超13%，收涨9.79%，市值达1.07万亿美元。

平安证券指出，台积电是全球芯片代工的龙头，尤其是先进制程领域，处在绝对领先地位，是全球半导体行业景气度的风向标。从台积电的法说会和财报反馈的信息看，整个半导体行业复苏进程符合预期，AI市场需求旺盛，智能手机正在稳健恢复。

资料显示，恒生科技ETF基金（513260）是综合费率最低的恒生科技指数基金，管理费仅0.15%，越来越多的精明投资者秉承“省到就是赚到”的投资理念，选择恒生科技ETF基金（513260）。

恒生科技ETF基金（513260）设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。

10月18日午后，科创50+创业板指再度携手狂飙！截至13时54分，寒武纪20CM涨停！科创50ETF增强(588450)、双创ETF(588300)及创大盘ETF(159991)分别涨9.90%、9.23%及8.64%。

国泰君安指出，增量资金正从价值蓝筹向科技龙头切换。9月下旬以来，被动资金净流入科技成长与大金融权重股，被动资金集中流入半导体/电池/光伏/医疗器械/证券/通信设备/白酒等核心产业赛道。从成交情况看，科技成长板块被动资金成交占比明显提升。

股市利好密集发布，推动各大指数快速拉升，科创板、创业板等继续强势领涨，科创100ETF（588800）涨近8%；港股市场跟随A股上涨，恒生指数突破20000点，恒生ETF（159920）、恒生医药ETF（159892）均一度涨超2%。

具体来看，国际统计局公布的前三季度数据呈现积极变化，央行等部门联合发布《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》，央行透露年底前再度降息的可能性。

10月18日，两市午后爆拉！截至13时36分，新上市A500指数ETF(560610)涨2.62%，成分股中芯国际、捷佳伟创、涨幅居前；截至10月17日，该基金获资金连续3日净流入，累计约6亿。

据悉，招商基金旗下“A系列双子星”中证A100ETF(159631)、A500指数ETF(560610)跟踪的中证A100、中证A500指数，分别表征A股大市值、中大市值的公司整体表现，综合行业均衡、ESG、互联互通等要素，为投资者提供了更丰富的选择，助力“长钱长投”生态建设，服务资本市场高质量发展。

10月18日午后，半导体板块全线爆发！中芯国际A股涨超15%，成交额超100亿元，捷佳伟创、和林微纳、沪硅产业多股涨逾10%，文一科技则10cm涨停，此外拓荆科技、北方华创、中微公司等设备龙头强势跟涨。

相关ETF方面，半导体设备ETF（561980）午后封涨停板。资料显示，半导体设备ETF（561980）为全市场中首只跟踪中证半导指数的ETF基金，聚焦半导体上游设备与材料环节。随着行业周期持续向上，业绩确定性更强的上游设备与材料环节，有望率先迎来价值重估。



展望后市，该板块当下配置价值如何，为何当前阶段半导体设备板块或更值得关注？

一、【光刻、离子注入等关键领域突破！设备环节国产替代步伐加速】

半导体“硬科技”板块持续受益之际，上游设备环节正在加速国产替代步伐，近日有多项关键技术领域实现突破。

1. 重要部门公布国产光刻机信息，提振自主可控信心

9月9日，重要部门披露了国产ArF光刻机进入推广应用阶段。根据《首台（套）重大技术装备推广应用指导目录（2024年版）》，集成电路生产装备章节列示了氟化氪（KrF）光刻机、氟化氩（ArF）光刻机两项，意味着国产KrF、ArF光刻机已完成首台生产，进入推广应用阶段。


除此之外，《目录》亦列示了涂胶显影、CMP、量测等半导体设备，提振自主可控信心。

图：目录中披露两类半导体光刻机设备


来源：源达证券

根据中微公司2022年业绩说明会，薄膜沉积设备、刻蚀机和光刻机约占半导体设备价值量的22%、22%和 17%。其中，光刻机更是半导体制造中最核心的设备，其性能直接决定晶圆产线的制程节点和产能上限。

图：2022年全球半导体设备各类型价值占比



来源：源达证券


源达证券对此指出，外部实施半导体限制以来，上游“卡脖子”问题已得到广泛重视，国产设备、材料陆续突破，而光刻机也必将作为重点攻克项目。若国产光刻机得到突破，有望推动半导体制造产业链国产化向前迈进一大步，并打开光刻机及上游零部件供应的巨大市场。


申银万国证券也认为，官方披露核心设备进展提振市场信心，国产光刻机相关产业链受益，国内晶圆厂扩产自主可控可期，国产半导体设备有望整体受益。


2. 我国全面掌握功率芯片高能氢离子注入技术，打破国外垄断

9月10日，国家电投完成首批高能氢离子注入芯片产品交付，产品性能指标比肩国际先进水平，标志国内首条功率芯片高能氢离子注入生产线成功建成投运，表明我国全面掌握功率芯片高能氢离子注入技术，解决了关键“卡脖子”的一环。

麦高证券指出，氢离子注入是半导体晶圆制造中仅次于光刻的重要环节，该领域核心技术及装备工艺的缺失严重制约了我国半导体产业的高端化发展，特别是600V以上高压功率芯片长期依赖进口，国电投此次技术突破打破了国外垄断。

东海证券也认为，我国全面掌握功率芯片高能氢离子注入技术，又一“卡脖子”环节得到解决，打破半导体离子注入设备和工艺的国外垄断；目前电子行业供需处底部平衡回暖阶段，行业估值处于历史低位，或可关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线。


3. 全球晶圆厂产能大幅扩张，半导体设备行业景气向上

根据SEMI七月份发布的《年中总半导体设备预测报告》，2024年全球晶圆厂设备支出将由2023年的956亿美元增长至983亿美元，同比增长3%，主要系行业逐步好转，进入周期上行阶段。

展望2025年，人工智能等行业对高性能芯片需求进一步增长，叠加汽车、消费电子和工业等行业的需求复苏，全球晶圆厂设备支出有望增长至1128亿美元，实现同比增长15%。

图：2025年全球半导体设备销售额有望加速增长



来源：源达证券

此外，SEMI还预计2024年全球将新增晶圆厂60座，其中有23座晶圆厂已开工建设，中国大陆开工建设的晶圆厂有6座，占比26.09%；有37家新的晶圆厂已投入运营，中国大陆投入运营的晶圆厂有19座，占比51.35%。


图：2024年开工建设和运营的新晶圆厂数量（仅包括200mm和300mm晶圆厂）



来源：光大证券

源达证券对此指出，半导体设备作为高技术门槛、高附加值行业，中国晶圆厂扩产空间大，有望拉动半导体设备资本开支；叠加外部措施影响国内先进制程产线扩产，增强晶圆厂的危机意识，成熟制程设备国产替代有望加快。


二、【市场反弹阶段，如何把握风口板块配置机遇？】

摩根士丹利基金对此表示，市场放量大涨后，预计A股二次探底结束，未来赚钱效应有望显著提升。这次政策组合拳既作用于经济基本面又作用于股市，近日人民币汇率持续升值，预计北向资金或将开始回流，A股资金面有望改意。

同时，SEMI数据显示，中国已连续四年成为全球最大半导体设备市场。Gartner也预计，2018-2025年全球新建晶圆厂项目总数预计为171座，其中中国大陆为74座，占比为43%，位居全球第一。

华金证券认为，下游扩产趋势扩产，叠加半导体全产业链迫切的国产化需求，国产设备正在迎来发展良机。因此，如果有朋友对半导体设备这一风口板块感兴趣，通过相关ETF借道布局，或许是一个不错的选择。

资料显示，目前在A股有ETF追踪的半导体主题指数中，中证半导 (931865)是上游“设备与材料”环节含量较高的。根据中证指数官网，指数对中证三级行业中“半导体设备+半导体材料”的持仓占比超过70%。

图：中证半导（931865）三级行业分类



来源：中证指数官网，2024.9.26


据了解，半导体设备ETF（561980）复制跟踪中证半导体产业指数（931865）走势，标的指数主要聚焦40只半导体设备、材料等上游产业链公司，前十大成份股覆盖北方华创、中微公司、中芯国际、韦尔股份、海光信息、华海清科、拓荆科技、南大光电、沪硅产业、长川科技等公司，合计占比约76%，指数集中度相对较高。

图：中证半导（931865）前十大权重及集中度



来源：中证指数官网，截至2024.9.26


市场接连传来重磅利好，多家机构指出，在宏微观流动性改善下，成长板块有望成为后续弹性较大、较活跃的方向。而半导体设备经过前期的充分调整与国产替代支撑，中长期成长性与确定性较高。感兴趣的朋友或可通过半导体设备（561980）一键布局板块龙头，参与行业机会。

半导体设备ETF基金全称：招商中证半导体产业交易型开放式指数证券投资基金。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。

以上仅为对指数成份券的列示，不构成对上述行业及股票的推荐。指数成份券及权重根据市场情况变化。中证半导体产业指数近五年表现分别为85.59%(2019)、83.00%(2020)、30.00%(2021)、-29.65%(2022)、-3.90%（2023）。中证半导体产业指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

10月18日，半导体方向午后全线爆发。截至13时20分，表征板块的半导体设备ETF(561980)涨10.02%力封涨停！中芯国际、芯源微领涨。盘中振幅达10.02%，交投活跃，换手率达6.82%；截至10月17日，该基金获资金连续3日净流入，累计约6亿最新规模超5亿，创历史新高！

平安证券指出，台积电是全球芯片代工的龙头，尤其是先进制程领域，处在绝对领先地位，是全球半导体行业景气度的风向标。从台积电的法说会和财报反馈的信息看，整个半导体行业复苏进程符合预期，AI市场需求旺盛，智能手机正在稳健恢复。公司对4季度的指引也比较乐观，收入维持较快增长，毛利率继续高位向好。此外，公司对先进封装领域的投资态度也是非常积极，继续保持相关领域的投入。持续向上的市场环境，对大陆的设计、代工、封测行业也是较大利好和信心提振。

据了解，半导体设备ETF(561980)成立于2023年8月21日，是全市场中首只跟踪中证半导指数的ETF基金。基准指数聚焦半导体产业优质龙头，在6大主要半导体指数中含半导体设备的权重最高，过往阶段的成长性较好。场外投资者也可通过联接基金（A类:020464；C类:020465）进行布局。

中证A500指数无疑是2024年下半年投资圈最热品种。

首批10只A500ETF上市不过4日，第二批25只场外基金已经快速获批，大量增量资金或已在途。

A500指数为何如此火热？中信建投陈果最新发声：A500指数是一个攻守兼备的投资选择。在中期看好A股市场的背景下，A500指数的表现值得期待。虽然短期内可能会有波动，但从中期角度来看，A500指数无疑是一个值得关注的投资标的。

“新质生产力”含量更高，指数结构更优

据中证指数官方信息，中证A500指数纳入了更多新兴领域龙头。有助于引导资金流入新质生产力相关领域，发挥资本市场资源配置和价值发现作用，助力资本市场服务实体经济。

从行业分布角度，中证A500成分股数量的分布与中证全指的分布贴合较紧密，且在信息技术、通信服务、医药卫生等“新质生产力”领域较沪深300有所超配，金融、消费等传统领域则相应低配。

指数样本中证一级行业分布：



数据来源：中证指数，中信建投

陈果表示，A500指数相较于沪深300指数，风格更偏向于成长型，同时保持了大盘股的稳健。这种结构上的优化，不仅符合当前市场对高质量发展和转型升级的需求，也与海外市场的经验相呼应，如标普500中成长股的表现。

中期来看，A500指数更值得投资

陈果指出，从中期来看，A500指数有机会比沪深300指数表现得更好。这背后的逻辑是，随着中国经济的转型升级，制造业、科技、服务业和医疗等行业的盈利增速和弹性将更高，这些行业在A500指数中占有重要比重。

A500指数的长期历史表现确实印证了陈果的观点。Wind数据显示，自指数发布以来至2024年9月30日，中证A500指数年化回报率8.4%，中证A500全收益指数年化收益率10.3%，超越沪深300全收益指数9.5%的年化回报率。

中证A500指数历史表现



数据来源：中证指数，Wind，数据截至2024年9月30日

对此，陈果先生强调，A500指数是一个攻守兼备的投资选择。在中期看好A股市场的背景下，A500指数的表现值得期待。虽然短期内可能会有波动，但从中期角度来看，A500指数无疑是一个值得关注的投资标的。

从首批A500ETF上市后情况来看，市场资金大幅涌入。

以A500指数ETF（560610）为例，上市以来的三个交易日中，A500指数ETF（560610）合计资金净流入6亿元，份额扩容达32%。

同时，A500指数ETF（560610）成交活跃度持续领跑沪市5只A500ETF。截至10月18日午间收盘，A500指数ETF（560610）成交4.43亿元，换手率18.29%，在沪市5只同类品种中高居第一。从分时图来看，盘中持续溢价，显示资金仍然延续流入状态。

10月18日，午后创业板指爆发涨超5%！电子方向领涨。截至13时8分，消费电子50ETF(159779)、半导体设备ETF(561980)分别涨5.37%、5.50%，一度分别涨5.81%、6.29%。

消息面上，原生鸿蒙之夜暨华为全场景新品发布会宣布将于10月22日晚7点正式举办，届时华为nova 13系列将与原生鸿蒙同场亮相。华为Mate70系列手机则暂时计划在11月发布。

2024 年 10 月，智能手机市场将迎来 SoC、OS、大模型、新机型的密集发布 期，中银证券在统计了将要发布产品的发布时间和升级方向，认为端侧 AI 趋势 推动智能手机软硬件升级，有望提振销量，或将推动以智能手机供应链为主 的消费电子公司迎来新一轮业绩增长动力。

此外，昨日台积电公布的业绩显示，三季度公司实现营业收入约7596.9亿元新台币，同比增长39%，环比增加12.8%；实现净利润约3252.6亿元新台币，同比增长54.2%，环比增长31.2%。业绩指引方面，台积电预计第四季度销售额为261亿美元至269亿美元，超过市场预估的249.4亿美元。平安证券指出，台积电是全球芯片代工的龙头，尤其是先进制程领域，处在绝对领先地位，是全球半导体行业景气度的风向标。而从台积电的法说会和财报反馈的信息看，整个半导体行业复苏进程符合预期，特别受到AI市场需求旺盛，智能手机正在稳健恢复。

投资教父格雷厄姆说过：牛市，是普通投资者亏损的主要原因。这句话相信很多新老股民都在国庆节前后有了充分的体验。

“投资有分险，选择需谨慎”从而就不是一句简单的口号，而是凝结了无数投资者的心血经验之谈。当波动出现时，收益与风险往往就在一念之差、一线之隔，而恰恰市场先生的不可预测性是一直都存在的。

这也是为什么大多数人在历经震荡之后，最终都会把视角放到宽基指数的长期投资上——原因无他，通过更多行业的覆盖、更分散的配置确实可以较大程度上提高账户的抗风险能力、同时也能分享指数标的整体上涨的红利。

【01 何为宽基指数？】

整体来说，“指数”这个大家族具有很多成员，按照资产类别可大致分为股票指数、债券指数和商品指数。

而股票指数又可进一步细分为宽基指数、主题指数、行业指数、风格和策略指数等，宽基指数就是这其中最为重要的类别之一。

宽基指数中的“宽”，意思是指数成份股的选样空间一般较“宽”。它不像行业或主题指数等限定于投资单一的行业或主题，而是通过广泛、分散的选样较为均衡地配置各行各业，通常具有较强的市场代表性、或能表征某一板块的整体走势。

目前A股市场中的沪深300、中证500、中证1000、以及最新发布的中证A500指数等，都是大家比较熟知的宽基指数。它们分别对大盘股、中盘股和小盘股具有较好的表征作用，其中，中证A500更是对大、中、小盘股都均衡覆盖，对整体A股市场具有较强的表征作用。

图：与其他宽基指数对比，A500成份股自由流通市值分布更均衡



来源：申万宏源研究,2024.10.15

站在当下阶段，多数投资者已经开始从进攻思维转向防御思维，中证A500、沪深300等大盘宽基指数也正被纳入越来越多人的底仓选择、充当“压舱石”与“稳定器”的角色。

【02 宽基指数适合什么样的投资者？】

严格意义上来说，其实大盘宽基指数适合所有类型的投资者。因为不管是行情上行或是震荡，投资者都需要一只波动有限、回撤可控的宽基指数基金来担任“底仓”的角色，对账户整体起到一定的“维稳”作用。

尤其是当市场不明朗、充满“不安全”因素时，坚持定投宽基指数基金，不仅能够充分地摊低投资成本，还可以把握长期行情整体向上的确定性。

所以比起宽基指数基金到底适不适合自己，大部分投资者更应该明确的是自己的投资目标：

1. 如果您害怕风险，但又希望在下一轮行情到来时能够及时享受到市场的整体收益，那么投资宽基指数会是一个不错的选择。

宽基指数的最大特点就是覆盖行业较多、配置相对均匀，所以受到单一行业的影响较小、抗风险能力相对较强。因此，在“震荡市”行情中，比起波动剧烈的单一行业或个股，宽基指数基金更容易让人“拿得住”；而只有做到长期纪律化投资，才更有可能“摘”到时间的玫瑰。

2. 如果您无惧权益市场风险，但是在个股与行业选择上存在纠结与困难，投资宽基指数也不失为配置权益资产的有效工具。

回顾节前A股那轮由政策面、情绪面驱动下的“快牛”行情，有多少底部区域想要入场、但不知如何选择个股或行业的朋友最后只能“望洋兴叹”？与其在纠结与犹豫中错失良机，不如选择较为全面、稳妥的宽基指数基金使自己始终“保持在场”。

图：9月24日至10月9日主要宽基涨跌幅



数据来源：Wind，注：过往数据不代表未来，不作为指数推荐。

毕竟，对于缺乏专业能力和投资经验的普通投资者来说，想要在每轮行情到来时收获理想的收益，的确存在很大挑战。当个股选择存在风险、行业主线又不明朗的情况下，配置宽基指数基金虽然可能会错过单一行业或个股的“暴涨”，但是却可以在分散风险、省心省力的同时，分享市场整体增长的红利。

【03 目前环境下，哪类宽基指数更适合当下布局？】

目前A股市场较具代表性的宽基指数有7只，分别是上证50、沪深300、中证500、中证1000、创业板指、科创50和新指数中证A500。

其中，上证50选取的是沪市规模最大的50只股票、沪深300是沪深两市最大的300只股票、中证500是沪深两市规模排名第301-800的股票、中证1000选的是沪深两市规模排名第801-1800的股票；创业板指则是选取创业板市场最大的100只股票，科创50是科创板市场最大的50只股票。

而最新发布的中证A500(CSI.000510)则充满了特殊之处：不仅从确立到发行主打一个“二倍速”、发布之前就已经有十只A500ETF“抢跑”发行，而且在编制方案上也与其他宽基指数有很大不同。

如果要简单概括的话，上证50代表的是“沪市龙头”、沪深300代表的是“大盘核心资产”、中证500是“潜力股”、中证1000是“小盘新兴”、双创指数则是聚焦科技与成长——对比这些传统宽基指数，A500的编制规则要更为全面与合理：

1. 引入ESG、互联互通等筛选要素，不仅更能满足中长期投资者追求稳健收益的需求，还能通过接轨国际筛选标准、为海外资金进入A股提供更具代表性的标的。

2. 纳入行业均衡分布的考量，将部分不满足沪深300或中证500上市要求的新兴行业龙头股纳入其中，弥补了传统宽基指数纯市值排序的局限性。不仅提高了对新兴行业的覆盖率，还确保了对一级、二级、三级行业龙头的代表性。

图：主要宽基指数大类风格占比，中证A500更均衡



来源：申万宏源研究，2024.10.15

图：沪深300（左）、中证500（右）与A500成分股重合度



来源：浙商证券，2024.10.8

3. 行业覆盖度更广，高质量与高成长并行，具备更突出的全市场代表性。对比沪深300，中证A500低配了金融行业，高配工业、原材料等中国制造业，更接近全部A股的行业分布情况。同时对比中证500，A500则高配了白酒等主要消费板块的龙头，在沪深300与中证500之间取得平衡。

图：A500、沪深300、中证500主要行业分布数量



来源：浙商证券，2024.10.8

“新国九条”之后，市场开始关注公司治理、股东回报，将其视为成长性之外，最重要的基本面因素。A股“审美”随之改变，能够提供更稳定回报的龙头企业或能获得较多青睐，“吸引长期资金入市”的要求也将利好资金容量更大的中大盘指数。

对于长期资金而言，中证A500或能成为对A股更具代表性、容量更大的优秀可选宽基指数。

【A500指数ETF（560610）：适合中长期配置的投资工具】

总结来说，中证A500指数相比于沪深300、中证500等指数仅按照市值筛选股票的特点，纳入了行业分布、ESG的考虑，在行业分布上更均衡、更广，对A股的市值覆盖度更高，对全市场股票的代表性或将更强。

招商中证A500ETF基金（基金代码：560610，场内简称：A500指数ETF）于 10月15日上市，基金管理费率0.15%+托管费率0.05%，为普通ETF相应费率0.5%+0.1%档位的三分之一，费用低廉。

从分红设计来看，A500指数ETF（560610）每季度最后一个交易日将对基金相对标的指数的超额收益率进行评价，当ETF相对标的指数的超额收益大于0.01%时，基金将进行收益分配，且收益分配的比例不低于超额收益率的80%，助力投资者从容面对市场短期波动。

10月15日，A500指数ETF（560610）上市当日，发行方招商基金宣布自购5000万元并承诺至少持有1年，“真金白银”支持A股高质量未来，彰显了对中国资本市场长期健康稳定发展的信心。

据了解，10月17日，A500指数ETF（560610）盘中成交额达7.50亿元，在上交所同类成交额中排名第一，高达32.79%的换手率同样名列前茅，今日早盘成交额4.43亿元依然领跑沪市同类。（数据来源：Wind）



华创证券指出，当前市场环境下，预计被动资金仍为贡献增量资金的关键力量；ETF基金费率低廉、透明度高、投资难度较低，有望成为投资者资产配置的重要工具。

如果有朋友想从中证A500指数中挖掘机会，不妨借道A500指数ETF（560610）进行布局，或不失为一个优良选择。

中证A500指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

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