午后三大指数均涨逾2%，上涨个股超4600只。盘面上，鸿蒙、军工、化债、并购重组等方向涨幅居前。两市成交额盘中超1.4万亿，为连续第9日成交超万亿！

截至发稿，热门ETF——证券指数ETF（560090）探底回升跌幅收窄至1%以内，盘中一度跌超5%，资金连续加仓证券，近五日资金净流入超3.6亿。权重股海通证券涨停，国泰君安涨超7%，招商证券、广发证券等个股跟涨。

国务院新闻办公室于10月14日举行新闻发布会，工信部表示将联合证监会推出第三批区域性股权市场“专精特新”专板，与北交所签订战略合作协议，进一步畅通专精特新中小企业资本市场融资渠道；会同有关部门聚焦重点产业链，启动“一月一链”中小企业融资促进全国行活动，推动金融机构与链上中小企业开展精准对接。

中金公司认为市场在经历前期调整后有望重拾信心，短期有望止跌企稳。本轮行情后续走势的关键仍在基本面的改善。前期货币宽松已至，当前财政政策可直接作用于总需求、往往见效更快。10月12日财政部发布会已释放积极信号，后续未来还需关注具体落实以及重要会议指引。长期看，在全球宏观范式转变的背景下，仍需关注结构性趋势对我国经济基本面的长期影响。

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港股三大指数早盘反复，截至午间收盘，恒指跌0.41%，国企指数跌0.18%，恒科指跌1.64%。港股国企ETF（513810）午盘持续强势，现已涨5.17%，持仓股中，华润置地、中国海外发展等涨超6%，农业银行、工商银行均涨超4.5%，中国银行、中芯国际、紫金矿业、中国电信、建设银行等均涨超3%。

消息面上，10月12日，有关人士在国新办新闻发布会上介绍，财政部在加快落实已确定政策的基础上，围绕稳增长、扩内需、化风险，将在近期陆续推出一揽子有针对性增量政策举措。财政部将发行特别国债，支持国有大型商业银行补充核心一级资本，提升银行抵御风险和信贷投放能力，更好地服务实体经济发展。这意味着时隔26年，财政有望再次通过特别国债向银行注资（1998年财政部发行2700亿元特别国债向四大行注资）。

华西证券研报认为，下半年海外市场仍然存在较大的不确定性，而“中字头”、高股息板块具备较好的安全边际，以险资为代表的中长期资金入市仍然具有较大空间。

相比整体市场，港股央国企的“确定性”因子特征更显著，具备低估值、低波动、高股息率、高现金流的特征。港股国企ETF（513810）紧密跟踪港股“中特估”投资主线，聚焦五大国有行、三大通信服务商、“三桶油”等大市值行业龙头股。

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10月14日，受周末央行增量政策提振，三大指数早盘巨震后，盘中强势反弹，截至13:05，创业板成长ETF(159967)涨1.28%，最新价格0.476元，成交2.3亿元，持仓股润和科技涨停，软通动力涨14%，福瑞股份、罗博特科、协创数据、胜宏科技、兴齐眼药等股纷纷走强。
多位绩优基金经理认为，在密集政策的提振之下，市场流动性显著改善，市场大涨后的大跌属于正常回落。结合当前估值和未来的增长预期，在全球主要证券市场的比较中，A股具备非常高的投资价值，AI、顺周期、生物医药等板块被看好。他们还提醒，投资者要理性看待市场变化与波动，不要盲目，坚持理性投资。
创业板成长ETF（159967）配置上，顺应新质生产力发展要求的科技成长赛道，如自身景气改善和业绩反转概率较高的电子半导体；人工智能产业趋势的通信+算力；过去两年遭遇较大幅度调整、受益于政策支持的电池、光伏、创新药板块，值得关注。

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截至10：23，上海金ETF（159830）现涨0.23%。

上海金ETF（159830）跟踪标的“上海金”合约，合约是通过“以价询量、数量匹配”方式确定价格，每天由交易系统经过多轮询价产生上午、下午的人民币基准价格，每日对外公告上海金基准价，全程公开透明，可经追溯和审计，充分保证价格的合理性和公允性。 “上海金”价格是指在上海黄金交易所的平台上，以1公斤、成色不低于99.99%的标准金锭为交易对象，以人民币/克为交易单位，通过多轮次“以价询量”集中交易的方式形成的黄金基准价格。

亚市早盘，沪黄金主力涨0.87%,报600.28。消息面上，美国9月PPI通胀月率持平上月，显示通胀进一步降温，缓解CPI带来的焦虑，支持美联储11月降息，黄金冲高触及2660美元。地缘冲突推动避险情绪升温，进一步推高黄金价格。

华源证券表示，在美联储11月降息幅度下降预期和再通涨预期交织下，金价维持高位震荡。短期看，美国9月就业和通胀数据的超预期逐步将市场对美联储11月降息幅度引导至25BP，后续处于美国数据真空期，预计金价仍以高位震荡为主，重点关注11月的美国大选和美联储FOMC会议。该行预计黄金中长期将处于上涨趋势。

一键选择风险对冲工具，上海金ETF（159830）及其联接基金（A：014661；C：014662）

市场有风险，投资需谨慎

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A股银行板块盘初迅速拉升，渝农商行逼近涨停。截至10：01，银行ETF天弘（515290）大涨2.89%，十大权重股集体上涨，江苏银行涨超4%，兴业银行、农业银行、北京银行、招商银行等个股跟涨。
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（图片来源：wind）
消息面上，10月12日的国新办新闻发布会，有关部门提出将坚持市场化、法治化的原则，按照“统筹推进、分期分批、一行一策”的思路，积极通过发行特别国债等渠道筹集资金，稳妥有序支持国有大型商业银行进一步增加核心一级资本，目前这项工作已经启动。

中信证券发布研报指出，财政政策逆周期调节力度加大，缓释银行系统性重要的两大板块信用风险(城投和地产部门)，有助于提升银行净资产稳定性，正面作用银行股估值。国有银行资本补充虽有摊薄影响但预计幅度可控，长期视角下，料将夯实国有大行可持续发展能力。综合来看，10月12日财政部会议对于银行股形成实质利好，板块确定性进一步提升，建议投资者积极增配。

银行ETF天弘（515290）紧密跟踪中证银行指数，截至10月11日，该指数前五大权重股（包括招商银行、兴业银行、工商银行、交通银行、农业银行）占比之和达46.55%，前十大权重股占比之和达66.34%。

一键布局高股息优质资产，关注银行ETF天弘（515290）及其联接基金（A：001594；C：001595）

市场有风险，投资需谨慎

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截至10：00，银行ETF易方达（516310）涨3.08%。

消息面上，10月12日财政部部长在国新办新闻发布会上表示，今年以来，财政部门坚持积极的财政政策适度加力、提质增效。中国财政有足够的韧性，通过采取综合性措施，可以实现收支平衡，完成全年预算目标。财政部将发行特别国债支持国有大型商业银行补充资本。

中信证券指出，财政政策是当前市场关注的焦点，财政部的政策表态整体超预期，政策思路的转变比力度的大小更重要；当前市场正处于预期大逆转向行情大拐点的过度阶段，市场在前期脉冲式上涨后多空博弈加剧，场外增量资金的入场节奏放缓，但潜在入市资金规模依然较大，预计行情将逐步从资金面情绪驱动转换至基本面验证驱动，行情特征将从脉冲式涨跌换挡至企稳慢涨。

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银行ETF易方达（516310）：追踪中证银行指数，选取中证全指样本股中至多50只银行业股票组成，以反映该行业股票的整体表现。

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今日市场反复震荡，沪指小幅上涨，以煤炭、石化等代表的能源行业逆势活跃。截至发稿，热门ETF——能源ETF（159930）涨0.82%，早盘一度涨超2%，场内交投活跃，成交金额超2300万；重仓股普涨，中煤能源、陕西煤业涨超1%，潞安环能、山西焦煤、中国石化、中国石油等飘红。

消息面上，10月12日，有关人士在国新办新闻发布会上介绍，财政部在加快落实已确定政策的基础上，围绕稳增长、扩内需、化风险，将在近期陆续推出一揽子有针对性增量政策举措。同时，其他政策工具也正在研究中，中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。

中信证券研报指出，本周动煤价格略有震荡，“双焦”价格随黑色产业链盈利恢复而持续回升。板块近期波动较大，主要受风格轮动的影响，但中长期煤价预期受到宏观政策支撑，有望进一步改善，后续若长线资金入市或强化红利风格表现，看好板块持续表现。

能源ETF（159930）跟踪中证800能源指数，该指数成份股数量仅24只，含煤量60%，含油量40%，在高股息板块节节高升的背景下，表现亮眼。把握传统能源大机遇，布局经典高股息板块，相关产品能源ETF（159930），仅含24只煤炭股+石油股，全市场稀缺品种！

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今日，港股震荡调整，恒生指数跌超1%，以银行为代表高股息板块逆势走强。截至9:59，港股通红利30ETF（513820）涨2.85%，场内交投活跃，成交金额超2500万；重仓股普涨，中国宏桥涨超3%，东方海外国际、中国银行涨超2%，中国神华、中信银行、海丰国际、中国海洋石油等上扬。

消息面上，10月12日，有关人士在国新办新闻发布会上介绍，财政部在加快落实已确定政策的基础上，围绕稳增长、扩内需、化风险，将在近期陆续推出一揽子有针对性增量政策举措。财政部将发行特别国债，支持国有大型商业银行补充核心一级资本，提升银行抵御风险和信贷投放能力，更好地服务实体经济发展。这意味着时隔26年，财政有望再次通过特别国债向银行注资（1998年财政部发行2700亿元特别国债向四大行注资）。

华西证券研报认为，下半年海外市场仍然存在较大的不确定性，而“中字头”、高股息板块具备较好的安全边际，以险资为代表的中长期资金入市仍然具有较大空间。

综合来看，港股通红利30ETF（513820）特点鲜明：

1、超高股息率：标的指数股息率同类领先，2023年股息率超9%，居所有主流港股红利类指数前列。

2、高频分红：全市场首只“每月分红评估”的港股红利类ETF，一年可最多分红12次。

3、行业平衡、成份股聚焦：行业分布均衡，成份股30只，聚焦优质高股息龙头。

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10月14日早盘，三大指数集体高开后震荡回落，军工、银行、地产领涨，炒股软件、光刻机领跌，黄金股表现强势，中国黄金国际涨超3%，山东黄金、兴业银锡、紫金矿业、招金矿业、铜陵有色等股涨幅靠前，截至9：55，黄金股ETF（159562）涨1.49%，黄金ETF（518850）涨0.17%。
由于黄金与股市等资产相关度比较低，多数时间都不会同向波动，因此可以平滑整个资产组合的收益；从长期来看，金价也在稳步上涨。黄金的长期投资者对价格其实并不敏感。有权威机构统计，过去10年黄金的年化收益率约为8.3%，表明黄金本身是一种长期投资品。
方正证券分析指出，降息落地后市场主线将逐渐从降息交易转向衰退交易，考虑到当前美国制造业PMI、非农就业以及失业率等数据持续恶化，我们认为美联储本轮降息具有较强持续性，降息周期内金价有望进入向上通道，同时当前估值显著低于历史均值的黄金股有望迎来修复机会。

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印制电路板（简称PCB）被誉为“电子产品之母”，印制电路板行业是电子信息产业中的重要组成部分，其发展水平直接反映了一个国家或地区的电子信息产业发展速度和技术水平。

近年来，国家政策为印制电路板行业的发展提供了有力支持。政府出台了《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》《产业结构调整指导目录（2019年本）》《基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023年）》等一系列政策，支持鼓励发展高速通信电路板、柔性电路板、高频高速、高层高密度印制电路板、集成电路封装基板等工艺和基材的印制电路板领域，推动行业整体高质量发展。

昆山万源通电子科技股份有限公司（以下简称“万源通”）成立于2011年，是一家专业从事印制电路板研发、生产和销售的高新技术企业。公司先后通过ISO、UL等认证,荣获“国家高新技术企业”和“江苏省民营科技企业”荣誉，是国家高新技术企业和多项企业技术中心。

根据CPCA公布的《第二十二届（2022）中国电子电路行业主要企业营收榜单》，该公司综合排名为第61位，内资排名第35位。由于 CPCA排名主要以营业收入为准，可以侧面说明公司在技术、资金及规模效应方面具备一定的竞争优势。

公司顺应政策趋势，不断提升技术水平、降本增效。

公司已掌握了多项PCB产品的核心技术，拥有完整的自主知识产权和研发制造能力，已获得70项专利，其中包括3项发明专利和67项实用新型专利。公司持续投入工艺及技术研发，确保产品质量满足各行业客户对印制电路板高品质、高可靠性和耐用性等方面的要求。

万源通积累了用以减少换型带来利润损失、节约成本的高效合拼技术系列技术，以PCB相同技术规格、相同叠构、相同生产参数作为基础条件，再根据系统订单数量、交期等，通过PCB作业软体与ERP系统进行信息自动筛选、甄别、分类组合后，将多机种小批量的订单自动合并成中、大批量订单，提升PCB生产效率，降低PCB制作成本。

在良好的发展势头下，公司积极筹备北交所IPO，拟通过新能源汽车配套高端印制电路板项目，新建高端印制电路板产线，并配套购置相关先进设备，形成年产50万平方米的高端印制电路板产能。

公司业绩持续向好，2023年公司营业收入为9.84亿元，归属母公司净利润为1.18亿元，归属母公司净利润增长率为124.75%。2024年上半年公司营业收入为4.64亿元，营业收入同比增长率为5.31%，归属母公司净利润为6021.98万元，归属母公司净利润增长率为23.77%。

展望未来，随着市场需求的不断演变和技术的持续创新，万源通将继续致力于为客户提供高品质的印制电路板，推动各个领域的电子产品创新和发展。