- 东兴证券将于2024年7月15日启用融券变相T+0交易限制功能，以落实证监会要求，防止利用融券实施变相T+0交易。
- 多家券商已跟进监管要求，但具体动作和节奏不一致。部分券商仍支持融券卖出当日同一标的的担保品买入或融资买入。
- 尽管部分券商尚未实施限制，但可出借的券源很少，对交易影响不大。
- 东兴证券公告具体限制措施包括：同一交易日内，融券卖出后无法进行同一标的的担保品买入或融资买入操作，反之亦然。
- 中信证券此前也禁止了利用融券实施变相T+0交易。
- 监管自去年下半年以来加强融资融券业务管控，包括暂停限售股出借、限制融券效率、暂停新增转融券规模等。
- 南京证券等券商也严禁向利用融券实施变相T+0交易的投资者提供融券。
- 广发证券等三家券商针对两融违规套现问题采取措施，如禁止融资买入证券用于偿还融券负债。
- 华西证券自2024年2月6日起暂停融券券源供给，以维护市场秩序。
- 不同券商在落实监管要求的节奏上不一致，部分头部券商尚未全面限制融券实施变相T+0交易，但券源非常少，对交易影响有限。
- 沪深两市融券余量自2024年以来大幅下降，从1月的93.11亿股降至7月8日的61.97亿股。

今年以来，已有3家农商行撤回A股上市申请，这在商业银行上市历史上较为罕见。中小银行上市可以提升品牌知名度和募资能力，2016年至2022年1月，共有26家银行成功实现A股IPO，其中24家为地方性银行，累计募资约2955亿元。

银行上市有助于出清不良资产、提高公司治理和优化股权结构，从而获得投资者认可。历史上，银行上市潮分别发生在1991年、2003年，2006-2007年，以及2016年至今。目前，A股市场共有42家上市银行，包括国有大行、股份制银行和头部区域中小银行。

然而，近两年受LPR利率调整、房贷重定价等因素影响，商业银行资产端收益率下滑，净息差收窄，盈利增长和内源性资本补充受到影响。特别是中小银行，如何拓展外部资本工具以弥补资本金不足成为当务之急。

政策文件中多次提及支持银行补充资本，永续债、支持中小银行发展专项债等创新型资本工具被应用于补充中小银行资本。监管层重视银行资本补充，市场预计监管部门将积极研究补充资本的可行措施，扩展资本补充渠道，丰富支持中小银行补充资本的措施。

尽管多家银行IPO撤单对其他排队银行产生心理压力，但这并不影响中国银行业的平稳发展，也不会对尚未完成IPO的存量优质商业银行造成实质性政策障碍。当前银行IPO节奏放缓是银行业逐步自我出清潜在风险的必要过程，不必过度解读。

- 7月市场可能处于反弹窗口期，多家券商建议关注特定板块。
- 中信证券预测市场流动性将出现拐点，建议关注红利低波底仓配置，待三大拐点信号明确后转向绩优成长股。
- 国泰君安证券认为市场调整底部接近，转机渐近，推荐关注科技蓝筹和大盘价值股。
- 华泰证券维持A50资产为底仓，建议在基本面改善逻辑上进一步发掘，关注消费电子、养殖、制冷剂和煤化工等板块。
- 海通证券看好基本面更优的中国优势制造，特别是中高端制造和科技制造领域。
- 中金公司认为投资者信心有望回稳，建议关注财税体制改革相关个股、业绩好于预期的板块和科技创新领域。
- 光大证券认为市场上行空间有限，建议关注高股息和“科特估”板块。
- 招商证券预计7月市场将筑底反弹，建议关注高ROE高FCF质量龙头和科技科创龙头。
- 兴业证券建议聚焦资源品，受益于旺季、涨价和降息预期。
- 申万宏源证券强调三季度结构性机会有限，建议守正择时，关注四季度成长机会。
- 信达证券认为7月大概率处于反弹窗口期，但市场反转需验证盈利变化，特别是铜价和二手房销售数据。

多家银行宣布年中分红计划，中信银行成为第17家计划实施2024年年中分红的A股上市银行。上市银行也在派发2023年年末红利。专家认为，银行多次分红有利于提高资金流动性和使用效率，促使银行注重盈利能力和资本管理。

中信银行发布公告，计划2024年实施中期分红，将根据半年度净利润和公司章程制定具体方案。六家国有大行已安排中期利润分配比例上限为30%，地方性银行如上海银行、沪农商行等也通过相关决议。

41家有分红方案的上市银行多在6月、7月完成派发，六家国有大行分红金额预计达4133.41亿元。光大银行和浙江大学国际联合商学院的专家表示，增加分红比例和频次能增强投资者获得感，提升银行投资吸引力。

国务院发布新“国九条”，要求强化现金分红监管，推动多次分红。证监会也要求上市公司制定稳定的现金分红政策。兴业研究公司指出，境内银行分红频率将逐步与国际接轨。

银行在分红时需考虑盈利状况、资本充足率和风险抵御能力，平衡短期回报与长期发展，避免过度分红影响可持续发展。同时，应加强与投资者沟通，提高透明度。

展望下半年，银行经营和资产质量预计将保持稳健。商业银行需完善内部治理，优化资产负债结构，提升运营效率和风控能力，增强服务实体经济能力。

新一轮财税改革受到关注。中国人民大学财税研究所执行所长吕冰洋教授指出，地方税系改革是当前财税体制改革的关键环节，对地方政府行为和社会经济运行有深远影响。财政部部长蓝佛安提出，将推进新一轮财税体制改革，优化税制结构，完善地方税体系。

数字经济和平台经济的发展为财税体制改革带来挑战。税制设计需要适应数字经济，如法国已开始征收数字服务税。平台经济的快速发展导致税源和税收相背离，需要考虑税收分享规则的调整。

地方税系改革的现实意义在于缓解地方财政压力和引导地方财力积极性。目前地方政府收入结构中存在税收占比较低和税收划分形式不尽合理的问题。地方税系建设有两个途径：完善地方税种和完善中央与地方税收共享规则。

消费税是四大税种中唯一的中央独享税，在新一轮改革中被寄予厚望。专家建议，消费税改革的一个可能方向是将部分品目的征收环节后移，如高档手表、贵重首饰和珠宝玉石等。但要注意，将征收环节后移到零售环节会增加征收难度，可能引发横向税收竞争等问题。在未建立成熟的监管制度之前，建议征收环节不宜过早后移。

中国人民银行于2024年7月1日发布公告，宣布将面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作，以此维护债券市场的稳健运行。市场分析人士普遍认为，央行此举可能是为现券卖出做铺垫，而非市场此前预期的购买国债。央行多次提及长端收益率过低和机构持仓集中风险，目前央行所持仓国债剩余期限多在3年及以下。

央行此举旨在避免市场非理性定价，通过公开市场操作维护债券市场稳定，防范市场剧烈波动和负面外溢影响。央行行长潘功胜强调，中央银行需要从宏观审慎角度观察、评估金融市场状况，及时校正和阻断风险累积，特别关注非银主体大量持有中长期债券的期限错配和利率风险。

今年以来，有效融资需求不足，导致部分中小金融机构信贷难以有效投放，信用风险上升，资产质量下降压力较大。国债作为安全性较高的资产，成为金融机构资产配置的重要选择。但大量持有中长期债券可能面临期限错配和利率风险，2024年以来我国中长期债券收益率下行明显，一些机构预期央行可能通过购债行为注入流动性以刺激经济增长与通胀回升。

央行的国债借入操作被视为货币政策新工具步入实操的信号，市场对此反应敏感，国债期货全线跳水转跌。央行此举对市场的影响和意义受到广泛关注和讨论。

- 日元兑美元跌破160整数关口，创1986年以来新低。
- 市场预计日元弱势可能延续，因美联储降息可能性减弱。
- 日本财务省副大臣神田真人表示将采取适当措施处理外汇问题。
- 日本政府曾动用约9.8万亿日元干预日元走势，但效果有限。
- 三井住友DS资产管理公司预测日元兑美元可能跌至170。
- ATFX Global Markets分析师认为短期干预无效，利率差距是日元看跌核心。
- 富国银行宏观策略师表示日本财务省可能在日元跌向165或更高水平后采取行动。
- 日本央行加息成为市场关注焦点，东京6月份CPI数据可能影响其决策。
- Fxstreet分析师指出日本与世界其他地区利差巨大是日元疲软原因。
- 日本家庭受日元疲软影响，进口价格飙升，通胀上升，工资增长低于通胀率，给当局增加采取行动压力。

隔夜外盘情况如下：

1. 美股三大指数表现不一，纳斯达克指数涨逾1%，终结三连跌；道琼斯指数下跌0.76%，标准普尔500指数上涨0.39%。
2. 大型科技股多数上涨，英伟达股价涨近7%，谷歌和微软股价创收盘新高。
3. 大众汽车计划向Rivian投资50亿美元，Rivian盘后股价一度涨超50%。
4. 热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.29%，唯品会跌超3%。

欧洲股市方面，三大股指全线下跌。英国富时100指数下跌0.41%，法国CAC40指数下跌0.58%，德国DAX指数下跌0.81%。

商品市场方面，国际油价下跌，纽约轻质原油期货价格下跌0.98%，伦敦布伦特原油期货价格下跌1.16%。COMEX黄金期货8月合约下跌0.58%。

全球市场重要资讯包括：
- 挪威宣布囤粮以自保，为“不可想象之事”做准备。
- 投资大佬史蒂夫·艾斯曼表示，短期波动不会影响对英伟达的长期布局。
- 芬兰将成为全球首个为高风险人群接种禽流感疫苗的国家。
- 美联储理事库克表示，通胀控制已见曙光，预计今年通胀将逐步改善。
- 美国制药巨头礼来公司与OpenAI合作开发新型抗菌药物。
- 丰田汽车董事长丰田章男财年薪酬超过16亿日元，同比大增六成。
- 中国减肥药市场竞争激烈，信达/礼来宣布玛仕度肽展现积极效果。
- 冯德莱恩连任欧盟委员会主席已获同意。
- 欧盟委员会对微软发出异议声明，指控其可能存在“捆绑销售”Teams的行为。
- 波音提出以每股约35美元的价格收购势必锐航空系统公司，交易资金主要来自股票。

1. 5月24日，证监会发布了《上市公司股东减持股份管理暂行办法》及相关配套规则（“减持新规”），至今已满月。
2. 5月25日至6月24日的一个月内，上市公司重要股东减持规模同比大幅下降，减持69.24亿元，同比下降88.28%，环比下降4.17%。
3. 减持规模下降的原因包括减持新规实施、公司股价低迷、股东减持意愿不高，以及监管部门对违规减持监管力度提升等。
4. 减持新规规范了上市公司大股东、董监高的减持行为，引导上市公司管理层更加专注于公司的长期发展，提升上市公司的整体质量。
5. 发布减持公告的公司数量明显下降，过去一个月里，161家公司发布重要股东减持计划，同比下降52.65%，环比下降22.22%。
6. 减持新规增加了大股东通过大宗交易减持前的预披露义务，明确在重大违法情形下大股东不得减持股份。
7. 监管部门对违规减持行为打击力度加大，今年以来，地方证监局和交易所对上市公司重要股东违规减持开出17份罚单。
8. 减持新规对违规减持情形进行了更加详细、严格的规定，并作出更有针对性和更加具体的处罚措施。
9. 预计下半年减持行为将呈现规范化和价值化的态势，股东减持行为将更加规范，违规减持的情况将有所减少。

三家公司ST洲际、ST奥康、ST南卫于2024年6月24日晚宣布，将在6月25日停牌一天，并于6月26日复牌并撤销其他风险警示（即ST）。摘帽后，公司股票简称分别恢复为洲际油气、奥康国际、南卫股份，股票日涨跌幅限制由5%变回10%。三家公司共有股东近8万户。

三家公司被ST的原因各不相同。洲际油气因连续三年净利润为负且存在经营不确定性被ST；奥康国际和南卫股份因会计所出具否定意见的内部控制报告被ST。近期成功摘帽的公司交大昂立和澄星股份复牌首日股价走势不一。

ST洲际通过司法重整、引入投资人、优化资产负债结构等措施改善了财务状况和持续经营能力。经审计，2023年度营业收入27.26亿元，净利润12.7亿元。ST奥康和ST南卫已完成内部控制缺陷整改，内控有效运行，相关审计报告已出具标准无保留意见。

截至5月10日，ST洲际有股东5.54万户；截至3月31日，ST奥康有股东1.13万户，ST南卫有股东1.04万户。三家公司均已满足撤销其他风险警示的条件。